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Quels sont les valeurs refuges ?

Lorsque le coronavirus a commencé à harceler les marchés boursiers, des abris de crise tels que l’or, le franc suisse, le dollar américain et le yen japonais ont augmenté, jouant leur rôle de refuge sûr.

Cela a été démontré une fois de plus au début de l’année : lorsque les informations sur le coronavirus ont commencé à devenir alarmantes, plongeant les marchés financiers, les refuges traditionnels ont enregistré des avantages contre-courants. Le dollar américain a rapidement progressé de 1,3 %, le yen japonais de 1,6 %, le franc suisse de 1,7 % et l’or de 6 % (en euros).

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Valeurs d’abri

Les quatre mousquetaires discutés ici sont considérés comme des valeurs de refuge, des refuges sécuritaires si vous préférez, c’est-à-dire des investissements qui offrent traditionnellement des sécurité pour l’économiseur.

Relatif parce qu’il n’y a jamais de garantie contre la perte en capital, pas même pour les refuges.

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La logique est la suivante.

Lorsque l’économie tourne mal, lorsque les marchés boursiers tombent, les investisseurs cherchent à placer leurs actifs dans un endroit sûr. Beaucoup se dirigent ensuite vers l’or, le dollar américain, le yen et le franc suisse.

Historiquement, ces valeurs sont moins sensibles aux mouvements à la baisse des marchés.

Mieux encore, l’argent circule dans des proportions telles que les prix de ces valeurs augmentent.

J’ ai inclus dans ce tableau une comparaison qui remonte à 2008. Vous pouvez voir les retours des marchés boursiers internationaux dans les années noires de 2008, 2011 et 2018, ainsi que la réaction des refuges dans les années suivantes, 2009, 2012 et 2019.

Les Années Noirs

Sur les douze situations ainsi décrites, seul l’or a été décidé une fois, en 2018.

Dans tous les autres cas, les refuges ont réussi à gagner des points tandis que le climat boursier était discutable.

Bonnes années de bourse

Lorsque le ciel économique s’éclaircit et/ou que les bourses montrent une meilleure santé, les refuges font le chemin inverse.

C’ était le cas en 2009, par exemple, à l’exception de l’or.

L’ année 2019 a été un cas particulier. En 2019, tout a augmenté, même les valeurs de refuge. Cependant, ces derniers sont toujours en retard, sauf une fois de plus l’or, qui a gagné près de 20%. Ces dernières années, le métal jaune a eu peu d’influence sur la situation boursière.

Pourquoi des refuges ?

Tout d’abord, il y a une raison pour laquelle les quatre biens énumérés ci-dessus sont considérés comme des refuges.

Pour cette raison, ne riez pas… c’est leur réputation de refuge !

En effet, il suffit que les monnaies ou l’or concernés se soient suffisamment bien comportés dans le passé alors que les marchés boursiers souffraient pour que les capitaux y parviennent, quelle que soit la situation réelle.

Il y a une expression pour un tel cas : c’est un auto-réalisant prophétique.

Comme cela a toujours été le cas ces dernières années, le mécanisme continue de fonctionner.

Pour le reste, les raisons pour lesquelles le dollar américain est considéré comme un refuge n’ont rien à voir avec celles pour lesquelles le franc suisse est également considéré comme un refuge sûr.

On y revient juste après.

DOLAR US

Le billet vert (USD) est la pierre angulaire du système financier international.

Les gens qui le possèdent le font parce que cette monnaie permet à presque tout d’être payé presque partout.

Le dollar est également LA valeur de référence pour les réserves mondiales en devises.

C’ est aussi la monnaie dans laquelle les prix de la plupart des matières premières sont exprimés.

Enfin, enfin, le marché obligataire américain est l’un des plus liquides au monde.

Il est facile de comprendre que, pour toutes ces raisons, les investisseurs cherchent à réconforter le dollar lorsque la situation économique se détériore et encore plus lorsque la panique s’installe dans.

Les gestionnaires de portefeuille internationaux qui cherchent à obtenir leur capital achètent traditionnellement des prêts auprès de l’État américain, la première économie mondiale.

Le paradoxe, c’est que le dollar est aussi l’endroit où il faut se trouver lorsque la situation économique commence à s’améliorer. Dans ce cas, les investisseurs professionnels vendent leurs obligations d’État américaines pour acheter des actions américaines.

MA Opinion

Le dollar est surévalué par rapport à l’euro, mais le risque de chute au fil du temps est suffisamment compensé par des coupons sur les obligations libellées en dollars nettement plus élevés que ceux payés en euros.

Le caractère de refuge du dollar est un atout de plus en plus important dans une période difficile.

Vous pouvez investir en dollars par l’intermédiaire de fonds obligataires ou de fonds d’actions :

-Les obligations en dollars occupent une bonne place dans 4 des 6 portefeuilles de base que j’ai décrits dans ma formation Comment construire votre portefeuille d’actions en 2020  : https://www.lucbrialy.com/e86q

-Les actions américaines indiquent également de bonnes perspectives de croissance à long terme :

https://www.lucbrialy.com/le-sp-500.html YEN Japonais

Si le yen est un refuge sûr, c’est parce que les Japonais sont des épargnants à l’appelé « féroce ».

Ils sont à la recherche d’un retour sur leurs économies.

Mais ils ne trouvent pas ce retour dans leur propre pays.

Ils investissent donc lourdement à l’étranger, ce qui a un impact négatif sur le prix de leur monnaie, le yen.

Cependant, il suffit que les marchés financiers toussent pour que les Japonais rapatrient massivement leurs actifs, ce qui a un impact positif sur le prix du yen.

Nous devons aussi compter avec l’effet de ce qu’on appelle le commerce de transport.

Les investisseurs japonais empruntent en yen à des taux très bas et placent cet argent dans des actifs plus productifs, comme les obligations américaines.

Lorsque l’incertitude menace, le mécanisme fonctionne dans la direction opposée, entraînant des achats massifs de yen et soutient à nouveau le prix de la monnaie.

MA Opinion

Les épargnants avec des profils défensifs et neutres peuvent investir dans des obligations yens (la monnaie est sous-évaluée par rapport à l’euro) via le tracker ETF UCITS ETF Xtrackers II Japan Government Bond UCITS (LU0952581584).

Cet actif offre une excellente diversification supplémentaire à n’importe quel portefeuille.

Franc suisse

La Suisse a une excellente capacité de rembourser ses prêts et ses comptes courants sont en bonus (= plus d’exportations que d’importations), de sorte que la demande pour le franc suisse est et reste forte.

L’ inflation suisse est faible, de sorte qu’à long terme, la monnaie est à peine érodée.

Ajoutons que le pays est très bien géré, que son économie est très compétitive et que sa réputation d’intégrité et de prestige ne doit plus être démontrée.

En cas de crise, les investisseurs poussent systématiquement leur capital vers les Alpes, ce qui, dans la plupart des cas, renforce le franc.

Cela s’est produit lors de la crise de l’euro en 2011, lorsque le franc suisse s’est apprécié de 20% à un moment donné.

Et en 2015, lorsque la Banque nationale suisse (BNS) a décidé de ne pas contenir l’augmentation du franc suisse. Il a donc grimpé à 18%.

MA Opinion

Le franc suisse est très cher et offre l’un des rendements obligataires les plus bas au monde.

C’ est pourquoi je ne le recommande qu’en achetant des actions suisses pour des investisseurs aux profils neutres et dynamiques.

L’ AXA WF Framlington Switzerland Fund (LU0184627536) vous permet d’investir dans un marché boursier suisse qui fluctue relativement peu et qui a principalement trouvé des actions dans des secteurs traditionnels tels que la pharmacie, les biens de consommation et les assurances.

Le risque est donc faible, même pour les actions, ce qui est très apprécié lorsque l’environnement économique mondial se détériore.

Pour en savoir plus :

https://www.lucbrialy.com/investir-en-suisse.html

OR

L’ or est sans aucun doute le refuge le plus controversé.

Ses partisans lui attribuent des qualités intemporelles, contrairement au papier-monnaie que les banques centrales peuvent se permettre, disent-ils, pour imprimer encore plus soif.

Ses détracteurs soulignent que l’or n’a aucune fonction économique et qu’il est avant tout un atout particulier.

L’ évolution de son cours n’a rien à voir avec le comportement des marchés boursiers, comme le montre mon graphique.

Que les bourses soient en forme ou non, l’or lui prend son cours.

Cependant, elle tend à augmenter à mesure que la nervosité augmente sur les marchés financiers, puis à reculer lorsque la situation économique générale se détend.

MA Opinion

L’ or est en effet un atout très risqué, bien plus que d’autres refuges sûrs.

C’ est ce que j’explique dans cet article :

https://www.lucbrialy.com/faut-il-investir-dans-l-or.html

Investissez-y uniquement en tant que diversification et jusqu’à 5% de votre portefeuille.

Si vous voulez acheter de l’or, vous pouvez opter pour un tracker coté en bourse qui achète le métal pour vous. Le cours de ces trackers reflète le prix de l’or.

Par exemple, l’iShares Physical Gold ETC tracker (IE00B4ND3602) contient 3,16 millions d’onces d’or dans ses coffres (1 once = 31,104 grammes) et son cours suit comme son ombre celle de l’or.

Si vous êtes prêt à prendre des risques encore plus élevés, vous pouvez vous tourner vers les mines d’or pour profiter de l’effet de levier opérationnel. Le secteur peut être un bon outil de diversification, mais il est très volatile.

Conclusion sur les valeurs de refuge

Que vous choisissiez d’investir dans des refuges ou non, c’est toujours une décision personnelle.

Si vous voulez investir, faites-le d’abord et avant tout en choisissant le ou les fonds appropriés pour votre portefeuille, votre profil de risque et votre horizon temporel.

Les derniers épisodes nous rappellent néanmoins qu’un portfolio doit être composé de manière raisonnée pour faire face à toutes les situations.

Si vous voulez apprendre à investir rationnellement pour gagner votre liberté financière et devenir ou rester millionnaire, crise ou non crise, investissez dans ma formation construire votre portefeuille d’actions :

https://www.lucbrialy.com/e86q

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